比特币和以太坊能否在年底前打破横盘整理格局

时间：2025-12-06 来源：56手游网作者：佚名

加密货币市场已进入关键时刻。

比特币（比特币）和以太坊以太坊 (以太坊) 正面临关键的技术和宏观经济十字路口。由于以太坊和以太坊都处于窄幅盘整区间，投资者正在密切关注机构流动性、ETF资金流动以及链上基本面能否在年底前推动价格突破。本分析将考察技术阻力、宏观经济情绪和链上活动之间的相互作用，以评估价格持续上涨或出现更深层次回调的可能性。

比特币：流动性集中爆发，关键阻力位面临考验

比特币的价格走势一直集中在 93,000 美元至 94,000 美元的阻力区间，这是一个关键的门槛，可能会决定其周期中期复苏的轨迹。

根据 BraveNewCoin 的一份报告这一水平代表着机构流动性集群和 ETF 资金流入的增加，这加大了多头重新夺回 95,000 美元至 97,000 美元区间的压力，以发出可持续上涨趋势的信号。对该靶场的复测取得成功可能会引发新一轮上涨，但如果未能突破 95,000 美元，则可能面临重新盘整或跌至 80,000 美元的风险，届时可能会出现进一步的抛售。

链上数据为这一叙述增添了更多细节。Glassnode 的分析强调短期持有者目前，该股每日已实现亏损4.27亿美元，这是自2022年11月以来的最高水平。这表明短期获利回吐压力加剧，可能会延缓突破。与此同时，比特币算力上升了6.7%。2025年11月初，尽管价格下跌，但挖矿活动依然活跃，这反映出挖矿活动持续进行。然而，算力价格已下跌10.8%至每PH/s/天38.25美元，表明矿工利润空间收窄——这一因素可能会影响近期的供应动态。

以太坊：看跌势头强劲，可能跌破 2000 美元底部

以太坊近期跌破 3590 美元支撑位，加剧了看跌情绪，抛售量比平均水平高出 138%。

美国以太坊 ETF 录得 220 万美元净流出。11 月 25 日。该代币目前正面临 3,080 美元支撑位的关键考验，进一步下跌可能会冲击 2,000 美元的心理关口。分析师阿里·马丁内斯援引链上指标指出认为以太坊的实际价格 (RP) 为 2,007.08 美元，这表明 28% 的回调之后可能会出现反弹。

尽管短期内会经历阵痛，但以太坊的基本面依然坚挺。

每日交易和质押活动质押收益一直保持稳定，年回报率在3%至5%之间。即将到来的Dencun升级预计将提升可扩展性，这可能成为长期发展的催化剂。然而，宏观经济逆风——包括流动性收紧缺乏清晰的叙事继续对投资者情绪构成压力。

宏观经济因素：美联储政策和机构情绪

美联储的利率决策已成为影响加密货币市场的主导力量。

比特币相对于美国股票的表现不佳尽管ETF资金流入强劲，但这凸显了其对宏观经济变化的脆弱性。与此同时，以太坊ETF资金流出反映了更广泛的机构转变目前，比特币的市场份额已达 53.2%，占据主导地位。这一趋势凸显了比特币作为“数字黄金”价值储存手段的作用日益增强，而以太坊作为实用型资产的定位仍未确定。

链上活动：波动性和流动性动态

这两种资产都面临着极高的波动性。

比特币月度波动率达到 45%而以太坊在2025年11月飙升至68%。对于比特币而言，ETF资金流出1.91亿美元加剧了近期的抛售压力，而以太坊的交易量跌至 141 亿美元，较前几个月有所下降。这些指标表明，尽管机构流动链上结算活动（尤其是比特币的链上结算活动）仍然是关键驱动因素，11 月份的交易量达到 384 亿美元。