三星电子 2026 年第一季度财报电话会实录（中文整理版）

会议开场

  各位好，欢迎参加三星电子 2026 年第一季度财务业绩电话会。本次会议在正式问答环节开始前，所有参会者均处于只听模式。提醒各位，本次会议正在录音。下面将会议交给投资者关系团队。

  全球各地的各位投资者，早上好、下午好、晚上好。感谢参加三星电子 2026 年第一季度业绩电话会。我是投资者关系负责人 Daniel Oh。供各位参考，今天展示的所有材料，包括幻灯片和网络直播，均可在三星电子投资者关系页面查看，会议结束后也会继续开放。

  今天的会议议程如下：公司管理运营负责人兼首席财务官 Kyung Park 将先介绍三星电子 2026 年第一季度财务业绩和展望；随后我会补充资本开支和股东回报情况；之后，各业务负责人将分别更新业务部门表现；最后进入问答环节。

  今天出席的管理层包括：公司管理运营负责人兼首席财务官 Kyung Park；内存全球销售与营销负责人 Jaejune Kim；System LSI 销售团队负责人 Jason Shin；晶圆代工销售与营销负责人；三星显示企业战略团队负责人 Charles Hall；移动体验事业部战略营销负责人；以及视觉显示销售战略负责人 Woojune Kim。

  下面请首席财务官 Kyung Park 介绍第一季度财务表现和展望。

第一季度财务表现与公司展望

  感谢全球投资者参加三星电子 2026 年第一季度业绩电话会。我是三星电子首席财务官 Kyung Park。

  第一季度，公司实现了历史最高季度收入和营业利润，主要得益于 AI 技术创新的持续推进，以及公司对市场变化的主动应对。在宏观环境充满挑战的背景下，这一表现体现了我们核心业务的技术领导力，也反映了公司围绕高附加值产品组合执行战略的成效。

  展望未来，我们将继续通过创新强化竞争优势，并引领全球市场。下面介绍第一季度业绩细节。为便于说明，下列数字已做四舍五入。

  第一季度总收入达到 134 万亿韩元，创历史新高，较上一季度创下的纪录增长 43%。营业利润也达到 57 万亿韩元的历史高点，环比增长 185%。营业利润率从上一季度的 21% 扩大至 43%。净利润为 47 万亿韩元，约为上一季度的 2.4 倍。普通股每股收益为 7,123 韩元，优先股每股收益为 7,120 韩元。

  在 DS 部门，收入较上一季度增长，主要由高附加值 AI 产品销售扩大、内存业务平均售价上升推动。内存业务连续第二个季度创下盈利纪录。营业利润大幅上升，主要由内存业务带动，同时系统半导体业务也因旗舰芯片销售扩大而改善。

  在 DX 部门，收入较上一季度增长，主要受到新旗舰智能手机上市推动。尽管成本压力上升，公司通过扩大各业务高附加值产品销售、提升资源效率，限制了利润下滑幅度。

  汇率方面，包括美元在内的主要货币升值，对公司环比营业利润产生约 1.8 万亿韩元的正面影响，主要体现在零部件业务。各业务的更多细节将由相关负责人稍后说明。

  展望第二季度，尽管中东紧张局势和油价上升等地缘政治因素仍构成压力，半导体需求预计仍将保持强劲，并支持整体盈利继续改善。

  在 DS 部门，我们预计内存价格将维持当前上行趋势，主要受 AI 基础设施持续扩张推动。内存业务将继续增加高密度 DRAM 和 HBM3E 芯片销售，以扩大盈利能力。System LSI 将通过关键客户的量产项目抵消盈利压力。晶圆代工业务将通过先进制程销售增加推动盈利改善，同时继续基于两纳米技术争取先进节点订单。

  在显示业务，尽管需求存在不确定性，公司将依托领先技术和量产经验，稳定向关键客户供货，推动业绩改善。

  在 DX 部门，利润预计会受到成本上升和相关负担影响。为缓冲盈利压力，公司将通过 S26 系列的销售扩大，以及 Micro RGB TV、AI Combo 等高端产品线推出，优化产品结构。同时，公司将改善成本结构、提升效率、强化核心业务，扩大市场份额和影响力，并增强中长期竞争地位。与此同时，公司也将通过 AI 芯片等方向确保未来增长动力。

  今年下半年，经营环境预计较为复杂：一方面，内存芯片和 AI 扩张将推动半导体需求增长；另一方面，IT 产品成本上升，同时地缘政治风险和全球关税等外部不确定性仍将持续。在这一背景下，公司将保持灵活应对，以盈利为导向，扩大高附加值产品，力争实现稳定经营表现。

资本开支与股东回报

  下面介绍资本开支情况。第一季度资本开支合计 11.2 万亿韩元，环比减少 9.2 万亿韩元。其中，10.2 万亿韩元投向 DS 部门，0.6 万亿韩元投向显示业务。

  内存业务资本开支环比下降，主要反映去年部分投资提前布局的影响，包括平泽基地新增洁净室空间等。公司将战略性利用此前前瞻投资所获得的晶圆厂和洁净室空间，并随着新产能部署推进，预计设备支出将显著增加。这一计划中的扩张预计将带动全年资本开支全面增加，并进一步支持可持续增长和运营效率提升。

  晶圆代工业务资本开支较上一季度下降，主要因为 2024 年第四季度 Taylor Fab 重大基础设施投资形成较高基数。不过，从第二季度开始，支持 Taylor Fab 爬坡的投资预计将全年稳步增加。

  显示业务资本开支环比基本持平，投资重点是在去年完成 8.6 代线之后，对现有产线进行强化。

  从 2026 全年资本开支看，公司预计资本开支将同比大幅增加，主要受 AI 相关持续需求驱动。公司将进一步扩大对下一代处理器和核心技术的前瞻性研发投入，以巩固技术领导力。同时，公司将强化战略生产基地，并 확보额外基础设施，以提前应对未来需求。因此，我们的投资决策将保持灵活，并根据快速变化的市场环境进行审慎调整。

  股东回报方面，董事会今天批准向普通股和优先股分别派发每股 372 韩元的季度股息。根据 2024 至 2026 年三年期股东回报政策，公司承诺通过每季度约 2.5 万亿韩元的季度股息，确保每年最低常规分红总额达到 9.8 万亿韩元。第一季度股息预计将于 5 月支付。

  关于库存股，公司此前宣布了 10 万亿韩元股份回购计划，旨在提升股东价值，并已于 2025 年 9 月完成。其中第一批 3 万亿韩元股份已于 2025 年 2 月注销。随后，今年第一季度董事会讨论了剩余股份的处理，并最终决定全部注销剩余库存股。这一决定符合公司在上一季度业绩电话会上所作承诺，也体现了公司对透明度和股东价值提升的重视。

  董事会仅保留了价值 1.6 万亿韩元、用于员工薪酬的股份，其余股份已于本月早些时候注销。本轮注销合计包括 7,340 万股普通股和 1,360 万股优先股，分别占各自已发行股份的 1.2% 和 1.7%。按董事会决议当日收盘价计算，被注销股份价值约 14.6 万亿韩元。

  下面请各业务负责人介绍业务情况。

分业务更新

内存业务

  大家早上好。我是内存全球销售与营销负责人 Kim。

  第一季度，内存市场中以服务器应用为中心的强劲需求更加明显，主要来自超大规模云厂商为确保 AI 基础设施而扩大资本开支，以及 Agentic AI 的初始需求。在 AI 强需求背景下，公司集中扩大服务器产品销售，并开始出货行业首批量产 HBM4，相关产品也在爬坡。

  此外，公司已在第一季度按时完成 PCIe Gen6 SSD 开发，目前正在进行客户认证。我们已经就出色的性能竞争力获得客户积极反馈。

  第二季度，我们预计 AI 行业增长将延续上一季度趋势，继续推动内存产品需求。为了在快速增长的 AI 市场保持技术领导力，公司将在第二季度提供下一代 HBM 芯片样品。从产品组合角度看，在供给能力有限的情况下，公司将继续把 DRAM 和 NAND 的供给运营集中在 AI 产品上，同时积极应对下半年新推出 GPU 和 CPU 带来的初始需求。

  下半年，随着超大规模云厂商扩大 AI 服务、主要服务商加快 B2B 服务导入，Agentic AI 的扩散速度可能明显快于原先预期。因此，除 AI 服务器外，面向多种工作负载的一般服务器作用也会变得更加重要。我们预计传统服务器所需 DRAM 和 SSD 需求将比此前预期更快增长。

  另一方面，对于移动和 PC，由于关键零部件价格上涨推动终端产品价格上升，以及每台设备内存搭载量变化，需求可能受到一定影响。不过，由于行业产品组合执行继续偏向服务器，我们预计整体供应短缺局面仍将持续。

  考虑到服务器对 DRAM 和 NAND 的额外需求增长，公司计划通过灵活的产品组合运营主动适应市场变化。DRAM 方面，公司将扩大 HBM4 向多个关键客户供货，并持续提高 AI 相关产品占比，包括高性能、高密度 DDR5 和 SOCAMM。NAND 方面，公司将重点满足关键价值链缓存存储需求，并凭借出色产品性能，引领早期 PCIe Gen6 服务器 SSD 市场。

System LSI 业务

  大家早上好。我是 System LSI 业务负责人 Jason Shin。

  第一季度，尽管智能手机市场需求疲软，但受主要客户旗舰产品发布带动 SoC 销售增长，以及季节性因素改善，公司整体盈利环比提升。第二季度收入预计将低于上一季度，主要受季节性因素影响。公司将继续专注于向主要客户的中高端智能手机销售 SoC 和嵌入式图像传感器。

  下半年，随着零部件价格上涨带来持续成本压力，整体消费市场需求预计会走弱。在这种外部环境下，公司将继续基于技术优势强化市场领导地位。特别是，公司计划通过争取旗舰 SoC 新设计导入来扩大销售，并围绕高像素传感器强化产品线。

  展望未来，公司将集中扩大高附加值产品，并确保新的增长动力。公司将继续基于超高分辨率和精细像素技术强化图像传感器竞争力，并以客户 SoC 为核心，在新业务领域追求增长机会。

晶圆代工业务

  大家好。我来自晶圆代工业务。

  第一季度，尽管受客户需求季节性疲弱影响，公司盈利环比下降，符合行业“上半年低、下半年高”的一般模式，但收入同比实现两位数增长，延续了业务改善势头。

  从整体看，公司持续扩大客户基础，并深化高性能计算应用领域的客户合作，整个季度订单动能保持稳健。值得注意的是，公司获得一家领先光通信模块客户的战略项目，这标志着公司在硅光子业务基础建设上取得重要里程碑。

  第二季度，公司先进节点预计将达到满载。受包括 HBM4 Base Die 在内的先进制程产品需求强劲支撑，公司预计盈利将环比改善。1.4 纳米制程开发正按计划推进，以确保未来技术准备度。公司也正积极与主要客户围绕两纳米制程展开合作。

  下半年，公司将启动第二代两纳米制程量产。此外，公司还将扩大纳米制程在内存芯片和 AI 应用 LPO 产品中的使用。通过这些举措，公司预计将实现两位数收入增长和盈利改善。

  同时，公司正积极推动结构性转型，将应用组合从移动端进一步多元化至 HPC、汽车和航空航天等领域。

三星显示

  下面介绍三星显示 2026 年第一季度业绩。

  移动显示业务方面，受季节性因素和内存价格压力影响，业务表现有所下滑。大尺寸显示业务方面，得益于游戏显示器需求强劲，销售保持稳定。

  第二季度，智能手机和 IT 市场需求可能较弱，主要由于内存供给和价格因素影响。因此，公司将聚焦需求预计相对稳定的高端产品。大尺寸显示业务方面，受体育赛事以及主要客户下半年新产品发布支持，公司预计需求将增加。

  市场环境预计仍将不确定且难以预测。不过，公司将通过聚焦高端产品策略来维持盈利能力。智能手机方面，公司将确保差异化技术的稳定需求，例如低功耗和隐私保护解决方案，这些技术符合主要客户高端智能手机需求。

  IT 产品方面，公司将通过全新 8.6 代 IT OLED 产线爬坡来增加收入。公司将继续强化在高端细分市场的定位，同时将显示器业务拓展至消费和企业市场。

  总体而言，受地缘政治风险、市场条件不可预测和内存供给问题影响，2026 年仍将充满挑战。公司将基于技术领导力，通过强化高端产品组合实现收入增长。

移动体验与网络业务

  大家好。我来自 MX 事业部。下面介绍第一季度业绩和未来展望。

  第一季度，智能手机市场因季节性因素环比下滑，高端和大众市场出货量、收入均下降。MX 业务收入达到 37.5 万亿韩元，MX 与网络业务合计营业利润为 2.8 万亿韩元。

  尽管新机型发布节奏调整且地缘政治不确定性存在，公司仍实现收入和营业利润同比增长。受 Ultra 机型贡献提升推动，公司实现稳健的平均售价和收入增长。虽然内存成本上升，公司仍通过主动提升资源效率，实现个位数利润率。

  第二季度，智能手机需求预计将因季节性因素环比下降。MX 业务第二季度收入预计也将环比下降。公司计划在 S26 系列持续动能、折叠屏机型以及 M-1 和 F 系列稳健销售支持下，维持以旗舰为中心的销售策略。同时，公司将通过成功推出新 A 系列机型，推动各细分市场增长。

  不过，第二季度关键零部件成本压力预计将加剧。公司将通过与供应商的战略合作确保稳定供应，但盈利能力下降看起来难以避免。

  下半年，智能手机市场出货量预计会因成本上升而下降，但收入预计将受超高端产品扩张推动而增长。平板电脑受成本压力和促销减少影响，预计销量和销售额均下降。笔记本电脑市场预计会因平均售价上升而实现销售额增长，但出货量预计下降。

  MX 将继续坚持以旗舰销售扩张为核心的策略，依托先进 AI 能力和折叠形态创新保持领导力。公司计划强化产品开发，以领先于不断演变的客户需求。生态产品将通过更先进的 Galaxy AI 能力和健康功能推动高端销售，并扩大产品线。公司也计划通过 AI 眼镜等多元形态，提供沉浸式、多模态 AI 体验。

  2026 年仍将是充满挑战的一年，地缘政治不确定性持续存在，行业成本压力上升也将影响盈利能力。尽管如此，公司会继续聚焦由 AI 领导力驱动的旗舰销售扩张，并推进成本效率措施，尽量降低对盈利的影响。

视觉显示业务

  大家好。我来自视觉显示业务。下面简要说明市场情况、第一季度业绩以及全年展望。

  第一季度，年末旺季之后整体电视需求下降，但 QLED 和 75 英寸电视需求仍保持稳健。公司聚焦 Neo QLED 和大尺寸电视等高端产品，巩固市场领导地位。不过，在利润方面，尽管环比改善，但受需求停滞和原材料成本上升影响，同比有所下降。

  第二季度，外部环境不确定性可能仍将持续，但受重大国际体育赛事带动，电视需求预计同比增长。在这一背景下，公司将通过差异化营销策略捕捉相关需求，并最大化 Micro RGB 等新机型的上市效果，以同时确保销售和盈利能力。

  2026 年下半年，体育赛事过后，市场可能出现下行趋势，并叠加宏观经济和地缘政治风险。对此，公司计划通过扩大 AI 功能，开拓 AI TV 市场，重新强化销售领导力。同时，公司将通过扩展 TV Plus 等服务和效果，推动增长动能、提升盈利能力，并强化操作系统竞争力，进一步扩大授权业务。

  第一季度业绩说明到此结束。下面进入问答环节。

问答环节

问题一：花旗 - 内存多年期合约与奖金拨备

  花旗分析师提问：祝贺公司实现创纪录季度业绩。我有一个半导体问题，以及一个全公司层面的问题。第一个问题关于半导体，特别是内存。市场上有很多关于多年期合约和长期采购协议的讨论。三星是否也在为内存芯片寻求这类多年期合约？第二个问题是全公司层面。我了解公司正在与工会讨论奖金支付。如果有相关支付，是否会反映在第一季度拨备中？如果会，预计规模是多少？

  公司回答：先回答关于内存多年期合约的问题。由于与客户签有保密协议，我们无法披露太多关于多年期合约的细节，请理解。

  不过，主要客户对未来 AI 以及 AI 相关需求非常有信心，并主动向公司寻求中长期供应量承诺。基于这些需求，公司一直在可用供应能力范围内推进多年期供应协议，并已经与部分客户签署最终合约。

  与过去基于互信的既有供货合约相比，这些多年期合约在约束性承诺方面更强。在当前环境下，投资规模、建设周期和技术复杂度都显著提高，投资和产能相关运营风险也更具挑战性。我们预计，多年期协议有助于提升公司和客户双方的业务稳定性和可见度。公司将根据客户中长期需求，灵活管理投资规模，并主动适应市场条件变化。

  关于奖金相关拨备，您提到的激励相关事项仍在劳资双方讨论中。由于具体金额、支付条件和相关规模尚未最终确定，因此尚未反映在本季度业绩中。根据谈判结果，相关成本可能在未来确认；一旦最终确定，公司会在财务报表中适当反映。

问题二：美国银行 - 内存业务表现与工会罢工影响

  美国银行分析师提问：祝贺公司在第一季度挑战性环境下仍实现非常强劲的表现。我认为稳健表现很大程度来自内存业务。能否进一步说明第一季度内存表现？第二个问题是全公司层面。媒体报道称劳资问题较多，并且 5 月已宣布总罢工。公司是否预计生产会受到影响，或对业绩产生负面影响？

  公司回答：先回答第一季度内存表现。Agentic AI 的采用进一步推动相关需求增长，主要体现在 HBM、服务器 DRAM 和服务器 SSD。尽管需求上升，但由于行业整体扩产受到约束，相对强劲需求而言，供给短缺实际上变得更加紧张。

  在这一背景下，公司顺应需求增长趋势，在第一季度重点扩大服务器应用销售，服务器相关出货实现增长：DRAM 服务器 bit 出货量环比增长低双位数百分比，NAND 环比增长低 20% 区间。服务器板块季度销售额创历史新高。

  因此，公司实现了 DRAM bit 增长指引，并且 NAND bit 增长超过指引，环比达到高个位数增长。受市场价格大幅上涨以及服务器应用销售扩大带来的产品组合改善影响，综合平均售价也显著提升：DRAM 环比上升低 90% 区间，NAND 环比上升高 80% 区间。

  总体而言，第一季度得益于强劲市场需求和公司产品竞争力，内存业务继上一季度之后再次创下季度表现历史新高。公司将继续努力提前识别和把握市场需求，并及时开发符合客户要求的产品，以持续交付强劲表现。

  关于工会问题，工会于 4 月 23 日在相关现场举行集会，并宣布从 5 月 20 日至 6 月 7 日进行总罢工。现阶段很难进一步评论。即使发生罢工，公司也计划在法律框架内，通过专门团队和应对体系尽量降低潜在生产中断。

  同时，除了应对潜在罢工之外，公司也将依照法律和程序处理劳资管理事项，并继续优先与工会对话，以争取友好解决。

问题三：Meritz Securities - 股东回报政策与企业价值提升计划

  Meritz Securities 分析师提问：我想询问股东回报政策。今年是三年期股东回报政策的最后一年。公司是否会按此前宣布的政策执行？另外，能否分享下一阶段股东回报政策方向？能否说明 3 月公布的企业价值提升计划细节？

  公司回答：关于股东回报，公司将按照此前向股东承诺的内容，忠实执行当前股东回报政策。这是公司提升股东价值的关键管理优先事项之一。与此同时，管理层和董事会正在收集多方意见，并就下一阶段股东回报政策进行深入讨论。董事会将继续审慎评估并制定最有利于提升股东价值的政策，一旦方向确定，公司会分享更多细节。

  关于企业价值提升计划，公司计划投入超过 110 万亿韩元用于设施和研发，以强化未来生产基础，包括韩国生产基地、美国 Taylor Fab 以及新一代半导体相关基础设施。同时，公司也会推进研发和下一代技术投资，以驱动持续增长并提升企业价值。

  公司将继续重新评估业务组合，并积极推进非有机增长策略。为确保长期增长，公司不仅会识别新技术和新业务，也会发现并与有前景的企业合作。公司正在推进广泛投资，包括风险投资和股权投资。通过这些努力，公司旨在强化既有业务竞争力，同时响应汽车、电子、医疗技术、机器人等全球技术趋势，并继续保持卓越技术领导力。

问题四：DBS - 中东材料、能源供应和成本压力

  DBS 分析师提问：市场对材料供应潜在风险的担忧正在上升，特别是部分地区的石脑油、惰性气体以及其他关键材料。同时，能源和油价对韩国本土生产的电力供应和成本也很重要。公司目前是否面临供应风险？在成本和市场逆风上升的情况下，公司计划采取哪些措施？

  公司回答：关于中东相关风险，公司半导体生产线目前正常运营，没有供应中断。对于来自以色列和中东地区的工艺气体，公司已经 확보充足安全库存，并会根据当地物流情况灵活应对。

  同时，公司也拥有替代供应渠道和多元化供应商，包括美国和日本。基于公司过去应对出口管制、自然灾害、危机和战争的经验，整体风险仍然有限。

  公司正从长期角度管理供需平衡，并持续监控供应、成本和价格变化。韩国政府预计将维持相对稳定的电价体系，不过战争及全球能源市场变化带来的油价上涨仍是需要关注的风险。公司将继续通过供应链管理和成本效率措施降低影响。

问题五：内存景气持续性与实体 AI / 机器人战略

  分析师提问：祝贺公司创下历史新高。内存业务目前进入上行周期。公司如何看待第二季度和后续内存市场？另外，能否说明实体 AI 或机器人相关战略？

  公司回答：我们预计 AI 相关需求将在一段时间内继续驱动内存增长。Agentic AI 的扩散推动 token 处理规模增加，也推动数据效率相关技术发展。公司认为，这些技术趋势将成为内存需求增加的结构性驱动因素。

  考虑到新产能扩张和设备投资需要时间，行业供给增长预计仍将受到限制。当前库存也非常紧张，可满足客户需求的比例处于低位。事实上，部分客户已经开始提出 2027 年的需求。公司预计，2027 年供需缺口可能较今年进一步扩大。

  在这种受限条件下，公司计划维持以高价值产品为核心的产品组合。第二季度，公司预计 DRAM 和 NAND 的 bit 增长将在有限产能和较低库存水平下保持低个位数区间。

  关于机器人和实体 AI，公司过去一年在韩国以及全球合作体系下推进了多项技术项目，并建立了追赶全球领先企业的基础。公司正在推进机器人和机器人零部件能力建设，开发适用于自身机器人产品的定制化部件。

  随着类人机器人发展和先进机器人技术结合，AI 在实体世界中的应用变得越来越可行。公司目标是提升制造生产力并改善日常体验。在制造方面，公司计划开发相关技术平台，并利用积累的技术拓展家庭和零售应用。

  公司将加快技术进步和部署，一方面 확보自身技术能力，另一方面也会与全球合作伙伴合作，作为双轨战略的一部分。在适当情况下，公司会考虑战略投资或并购。

问题六：HBM4 进展、下一代 HBM 与显示业务盈利

  分析师提问：公司在第一季度率先启动 HBM4 量产，并提到已获得客户积极反馈。HBM4 今年的增长有多大？能否进一步说明 HBM4E 等下一代产品？另外，显示业务受内存价格上升影响，面临成本压力，公司有哪些应对措施？

  公司回答：正如上一季度业绩电话会所说，公司预计 2026 年 HBM 销售额将同比增长超过三倍。公司在 2 月实现全球首批 HBM4 量产，目前正按计划推进爬坡，下半年供应规模预计将显著扩大。公司预计，从第三季度开始，HBM4 在 HBM 总销售中的占比将明显提升，全年也会成为重要贡献。

  展望未来，公司将基于 HBM4 量产积累的技术和经验，加快下一代 HBM 产品开发。公司正在推进具备更高堆叠、更高带宽能力的新一代产品，并计划在第二季度提供样品。公司将继续依托领先技术，及时提供针对客户需求优化的 HBM 产品，并扩充市场供给能力。

  关于显示业务，内存价格受供需失衡推动上升，确实提高了制造商成本负担，也可能影响整体需求。对此，公司将提升运营效率、强化生产率改善、增强成本竞争力，并加快差异化技术开发。

  在业务方面，公司将强化需求相对稳健的产品组合，并扩大客户基础。特别是，公司将进一步发展低功耗和隐私保护等差异化技术，扩大应用范围，强化高端产品领导力，从而确保稳定盈利。

问题七：晶圆代工订单、AI / HPC 客户和电视业务竞争

  分析师提问：能否分享晶圆代工新订单和 2 纳米业务情况？随着 AI 和高性能计算需求上升，公司如何扩大客户组合？另外，电视市场竞争加剧，公司如何应对？

  公司回答：晶圆代工方面，公司正与多个 AI 和高性能计算客户积极洽谈，部分项目预计会在不久后产生更清晰结果。公司在先进制程和差异化工艺方面已获得客户认可，并正在与美国和大中华区的汽车、机器人等客户讨论 2 纳米和 4 纳米相关项目。

  依托产品能力、先进封装和制程技术，以及面向数据中心可靠性的积累，公司看到高带宽、低功耗和高能效方案的需求正在增加。公司也在开发硅光子组件，并围绕 CPU 和核心计算项目推进相关技术。先进制程方面，公司正在与大型全球客户并行讨论下一代互联网和 AI 相关应用，并计划在下半年为主要光通信模块客户推进量产项目。

  电视业务方面，受原材料成本上升和外部经营环境影响，今年电视市场在确保收入和盈利方面都会面临挑战。公司将利用差异化产品营销策略和协同措施，巩固在全球电视市场的领先地位。

  随着 Micro RGB、OLED 和 Mini LED 等新机型成功推出，公司将重塑高端产品竞争格局，并最大化新产品上市效果。第二季度，重大体育赛事预计会推动电视需求。公司将通过差异化营销策略，与关键零售伙伴合作，扩大市场影响力。同时，公司也将继续推进服务业务、业务和操作系统生态，以提高整体盈利能力。

问题八：HBM 与传统 DRAM 的产品组合，以及 System LSI 的非移动扩张

  分析师提问：近期 HBM 需求快速上升，但市场也关注传统 DRAM 价格和利润率变化。公司如何看待 HBM 与传统 DRAM 的产品组合？另外，System LSI 能否在下一代产品上提升份额，并把 AI 业务拓展到移动以外？

  公司回答：HBM 的价格通常按年度协商，而传统 DRAM 的价格更多按季度协商。近期传统 DRAM 价格持续大幅上涨，使得 HBM 与传统 DRAM 之间的利润率差异发生变化。考虑到各产品供需状况，预计到 2027 年，HBM 相对传统 DRAM 的利润率差异将明显缩小。

  公司也认识到，不能只为了短期业绩而把产品组合过度集中于某一个方向。服务器和 AI 基础设施建设需要长期能力，如果只关注短期收益，可能会制约基础设施和客户关系建设。因此，公司会综合长期增长、财务表现、客户关系和技术竞争力，维持平衡的产品组合。

  System LSI 方面，公司将利用 SoC 和图像传感器等技术积累，进一步拓展新业务领域。通过提供面向客户优化的解决方案和架构，公司将争取在移动以外的 AI、汽车和特殊应用市场中扩大机会。

问题九：移动业务增长动能与数据中心散热机会

  分析师提问：在需求放缓、不利条件增加的情况下，公司如何确保销售增长动能？另外，近期市场上有关于公司切入数据中心散热领域和相关收购的报道，能否说明业务策略？

  公司回答：移动业务方面，尽管部分新机型价格下调、市场出货量预计下降，公司仍将通过提升性能和关键客户体验来增加消费者价值。公司将继续依托高端机型、Ultra 系列、折叠屏产品和移动 AI 领导力推动收入增长，并通过新 A 系列等产品覆盖更多细分市场。

  不过，外部环境和成本压力仍将对盈利造成影响。因此，公司将对业务采取更有选择性、更聚焦的管理方式，把资源集中到具备竞争优势的核心业务，建立可持续增长基础，并持续审视业务组合，以实现利润结构多元化。

  关于数据中心散热，生成式 AI 和高性能计算需求正在快速增长，相关基础设施投资预计将持续。数据中心散热市场预计将从 2024 年的约 47 亿美元增长到 2030 年的约 166 亿美元，年均增速约 24%。

  公司已通过收购并整合相关集团，建立进入数据中心散热市场的基础。目前，公司正在欧洲和北美等全球主要数据中心市场运营相关业务，也计划在韩国市场建立子公司和本地业务团队。通过进入数据中心市场，公司将扩大业务组合，并进一步多元化区域布局。

问题十：AI 应用带来的 NAND 和高性能存储需求

  分析师提问：请谈谈 AI 应用带来的 NAND 市场展望。

  公司回答：随着 AI 普及，大语言模型需要更高的数据容量和更大的内存资源。未来应用场景会进一步扩大，包括视频、推理和多模态架构等。系统架构也会越来越多地依赖 NAND 型存储，而不仅是依赖 DRAM 或缓存。

  这将带来对高性能存储更高的要求，特别是在大规模推理场景中，需要降低数据传输延迟、提升性能和可靠性。公司已经为超高性能存储产品做好量产准备，不仅能够支持数据存储，也能支持更高吞吐的数据传输需求。早期样品已获得主要客户积极反馈。

  公司将重点服务 AI 服务器和企业级存储需求，并加快高性能产品迁移。公司拥有包括 256TB 级别在内的超高容量产品线，也具备基于先进节点的高性能存储单元。公司将继续与客户紧密合作，主动响应 AI 应用对性能、容量和可靠性的需求。

问题十一：新组织、电视产业影响与美国项目

  分析师提问：关于近期设立的新组织或技术战略安排，它会如何影响电视产业？另外，能否更新美国相关项目进展，以及低利用率环境下的运营策略？

  公司回答：电视产业竞争正在加剧。公司将结合制造能力和品牌优势，根据市场竞争变化采取相应策略。公司会通过 Micro RGB 和其他新形态产品强化差异化领导力，同时在竞争可控的高端领域推出更多产品和服务组合。凭借差异化设备体验和服务，公司有信心继续满足消费者需求。

  关于美国项目，公司已与当地社区举行相关仪式，并围绕后续运营和设备导入推进计划。相关项目将按阶段推进，公司也正在与全球客户就潜在合作和先进制程需求进行早期讨论。

  在制程和产品组合方面，公司会优先聚焦高价值、专业化且进入壁垒较高的需求领域。针对图像传感器、AI 产品族和成熟节点，公司将继续利用现有制程能力，改善产品组合和运营效率。在关注更具特色产品开发的同时，公司也会继续服务全球客户并提升长期竞争力。

会议结束

  以上为本次三星电子 2026 年第一季度财报电话会中文整理稿。